聚焦 | 中概股回流潮，香港迎來空前的歷史機遇

來自港交所的最新消息：

網易6月11日在香港上市。

JD。COM于6月18日正式登陸。

拼多多也決定回香港二次上市。

百度、攜程、集體退貨傳聞不斷。

繼去年阿里成功第二次回歸香港后，現在越來越多的中概股公司準備第二次赴港上市，計劃去JD.COM，早年在美國上市的明星股網易。與此同時，百度、攜程、拼多多、好未來、新東方等明星公司回歸香港的消息不斷傳出。

1. 為什么選擇香港

前不久，瑞幸事件發酵后，有人提到一個關于回香港上市的有趣說法，“為什么要回香港上市？因為進可攻，退可守。”

確實如此！除了眾所周知的瑞幸事件，港股本身就是一股活水，對大部分企業來說都有足夠的吸引力。

在香港上市，能夠為企業提供另一個成熟的融資渠道

香港是國內最早開放的投資資本市場，使企業獲得更好的基準加持，從而在熟悉企業情況的投資者加持下擴大市盈率，獲得與自身更匹配的估值。

港股的優勢，更在于對企業業務面的價值衡量和判定

基于這一數據，早在2018年，中國大陸資金就已經成為港股市場最主要的外資操盤手來源(占比12%)，而依托國內投資者的認知，中概股可以輕松獲得較高的市盈率加持。

顯然，中概股回歸香港可以算是危機下的一次“資本自救”。就目前而言，比美股更接近價值基準，比a股更成熟，可以說是企業第二條生命線的最佳選擇。

2、美國打響資本脫鉤第一槍

會計制度是美國以中概股為例的出發點。既符合美國的脫鉤戰略，也符合美國現有的監管規則和美國投資者的利益。

2020年5月21日，美國參議院通過中國公司監管法案，中概股票大部分面臨退市風險。消息一出，中概股集體暴跌。法案只有幾個字，只有幾頁，卻充滿了殺意。

華爾街日報直言不諱地表示，根據該法案，許多中國公司可能被迫放棄在美國上市。

法案的消息出來后，中概股盤中暴跌

阿里巴巴盤中暴跌超3%

京東一度暴跌超過超6%

拼多多盤中跌超3.47%

資本在美國的脫鉤已經開始，在美國上市的中國股票將面臨越來越多的麻煩。許多企業加快了赴港上市的步伐。

3、百年香港 香港百年

HKEx首席執行官李小嘉近日在接受外媒采訪時表示：

“從相對重要性來看，香港可能會變得更加重要。隨著中國和美國之間的距離越來越遠，香港的橋梁作用變得更加重要。”

“隨著中國企業在美國面臨新的壓力，香港可能會成為更具吸引力的選擇。”

香港的戰略意義是全方位的，作為世界級的金融之都，世界公認的自由經濟，世界公認的單獨貿易區。在這樣的關鍵時刻會有更大的價值，是大陸對外交流、溝通、貿易的支點。

香港是內地對外貿易的中轉站

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2018年，內地對外香港貿易占對外貿總貿易的14%，僅次于美國19%，排名第二，遠超過日本、韓國及德國之和。

香港作為一個單獨的關稅區，關稅水平幾乎是零。內地的貨物，穿上香港的馬甲之后送至全球，便合理合法地繞過了發達國家對內地的貿易壁壘，巧妙地避開了貿易摩擦

■ 香港是全球投資中國的前沿陣地

2018年，中國內地實際利用外資1350億美金，其中香港投資960億美金，占比71.1%。同時，中國內地對外投資1205億元美金，其中對香港投資701億美金，占比58.1%。原因只有一個，在香港的資金能自由地兌換成全球主要國家的貨幣

香港資本市場20多年的發展，已使全球資金、機構與人才大量沉積香港，香港已經成為全球投資中國的最主要前沿陣地

■香港是人民幣國際化的頭號陣地

中國要成為世界大國，人民幣就必須成為世界通行貨幣。從2004年開始，內地便不斷地在香港進行人民幣國際化的嘗試，2007年在香港發行首筆人民幣債券，2009年香港設立跨境貿易人民幣結算試點并發行人民幣國際債，香港是全球最大的離岸人民幣樞紐

■香港正成為中國最大離岸財富管理中心

李小加在《互聯互通的金融大時代——小加隨筆》提到，把香港建設成中國的離岸財富管理中心，幫助內地居民財富實現全球配置。從單一的國內資產配置走向全球分散配置

本次中概股集體回流進一步大力鞏固了香港國際金融地位!華爾街著名投行杰弗瑞(Jefferies) 于5月27日發布的重磅研報更是指出，未來三年可能有5570億美元的中概股市值轉移到香港

從港交所，到香港的金融業，到香港政府，都將成為最大的受益者，香港作為中國離岸金融中心的地位亦是空前重要

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